液压缸制造：中长期成长空间大

与表面的风光形成鲜明对比的是，液压缸制造业近期的基本面并不理想。统计数据显示，2011年1月至9月我国液压缸行业工业总产值为12.18万亿元，同比增长26.2%，增速呈前高后低、缓慢回落态势。而11月份挖掘机销量为8908台，同比更是回落达38%。

但在机构的眼里，危中更有机。中信证券表示，尽管预计未来行业增速将有所回落，但考虑到我国装备业的支柱地位、国内外广阔的市场空间及政府对高端装备业发展的大力扶持政策，我们仍然中长期看好行业的发展前景，并重点看好景气持续向好的能源装备、需求稳健的民生装备与国家重点扶持的战略性先导产业相关设备领域。

光大证券更是明确指出，工程液压缸行业中长期成长空间仍然巨大，其理由有：1、国内市场方面。根据美国、日本等发达国家城镇化发展的经验，城镇化率在到达70%左右才会进入较为稳定的阶段。如果我国城镇化率以年均1%的速度增长，那么到2030年左右才能到达70%的水平。我国的城镇化还有一段相当长的平稳增长期。城镇化带来的大量基建和房地产投资仍将为国内工程液压缸市场带来中长期的稳定需求；2、海外市场方面。我们认为，国内龙头虽已跻身世界工程液压缸前十。但与前几位相比，规模差距仍然显著，国际化率尚低。随着国内企业近年向东南亚、中东、南美、非洲等地出口的快速增长，海外市场将成为企业增长的重要来源。

此外，按照中央经济工作会议的精神，“稳中求进”将成为明年经济社会发展的总基调。基建类投资以保在建和续建项目为主，房地产投资强调建设保障房、坚持调控。因此，整体投资形势应该是延续趋势，呈惯性下滑的状况。在资金方面，今年10月、11月新增贷款同比已有所增加，显示货币政策已有所变化，明年强调货币信贷总量合理增长，水利、铁路、保障房、重大装备项目的资金支持力度应有较好保障。

国金证券表示，2011年政府通过信贷、财税等多种政策引导经济结构调整的思路已比较明确。在经济不发生剧烈波动的前提下，战略转型、产业升级仍将是经济的主攻方向。经过两年多的发展，装备制造的部分子行业因政策支持、市场空间大和进入壁垒高的因素，有可能在“十二五”期间脱颖而出。 (今日投资)